Aktiengesellschaft (Germania)

La società per azioni ( AG ) in base al diritto societario tedesco è una forma giuridica della società per azioni il cui capitale sociale è costituito da azioni .

Generale

Come altre società ci sono la GmbH , la UG (a responsabilità limitata) , la SE e la KGaA come una delle cinque forme. La base giuridica si trova nel primo libro della legge sulle società per azioni (AktG).

statistiche

Nel 2017, 407 società per azioni sono state quotate sul mercato regolamentato di Deutsche Börse . Nel 2010 il numero era 605. Il numero di società per azioni e società in accomandita su azioni in Germania variava dal 1960 al 1992 tra 2.000 e 3.000. Nel 2004 è salito a 16.002 e da allora è diminuito: 12.000 a settembre 2012. Nei 25 anni dal 1990 al 2014 ci sono state più di 15 IPO/anno solo nei seguenti 10 anni eccezionali: 1999 175, 2000 142, 1998 79, 1990, 1997 e 2006 32-36, 2007, 2001, 1995 e 1991 19-25.

fondazione

L'AG può essere costituita da una o più persone fisiche o giuridiche o società di persone giuridiche che rilevano le azioni dietro conferimenti ( Sezione 2 AktG). Il contratto sociale - gli articoli di associazione mosto - notarile certificato volontà. A differenza della GmbH, non è possibile costituire una società utilizzando un protocollo di esempio.

La fondazione avviene in tre fasi:

• la società pre-fondatrice (consorzio pre-fondatore),
• la Vorgesellschaft (Vor-AG) e infine
• la società incorporata.

La società prefondatrice esiste fino alla certificazione notarile dell'atto costitutivo (costituzione dello statuto) ed è solitamente una società di diritto civile avente per oggetto sociale la costituzione della società (stipulando un contratto notarile). Se un commercio è già in corso prima che le visite notarili , si tratta di una società in nome collettivo . Naturalmente, una tale partnership richiede almeno due fondatori: se c'è un solo fondatore, questa fase non si applica.

Tra la determinazione notarile dello statuto e l'iscrizione dell'AG nel registro di commercio - anche se vi è un solo fondatore - vi è una società precedente ( Vor-AG ). Secondo l'opinione odierna, a queste ultime va in larga misura applicata la legge sulle società per azioni. Il Vor-AG è (parzialmente) legalmente capace e può essere utilizzato nel traffico sotto la futura società con l'aggiunta "i.Gr." prendere parte. Ha già un consiglio di amministrazione, un consiglio di sorveglianza e un'assemblea generale. L'AG è stata creata "come tale" solo quando è stata registrata ( Sezione 41 (1) AktG).

Capitale sociale

Il capitale sottoscritto di una AG è chiamato capitale azionario . Il capitale sociale di una AG in Germania è di almeno 50.000 euro ed è diviso in azioni . È cresciuto attraverso l'acquisizione delle azioni da parte del fondatore (s). In caso di formazione in contanti, è sufficiente che venga versato 1/4 dell'importo nominale di ciascuna azione, Sezione 36a (1) AktG (un totale di almeno € 12.500 - esattamente quanto una GmbH ). Se le azioni sono state emesse al di sopra del prezzo di emissione (denominato "premio" o "premio"), l'intero premio deve essere pagato prima della formazione (cfr. Sezione 36a (1) AktG).

Ci sono azioni a valore nominale e azioni senza pari , Sezione 8 (2) e (3) AktG. Le azioni con valore nominale sono denominate per un determinato valore nominale. L'importo nominale minima di una quota è un euro. Gli importi nominali superiori devono essere in euro interi. In caso di azioni senza pari è indicata una percentuale del capitale sociale della società. Sul titolo, tuttavia, non viene rilevata alcuna quota, in quanto questa può variare in caso di aumento di capitale (ad es. mediante emissione di ulteriori azioni) o di riduzione.

Rapporto di formazione e audit di formazione

La costituzione della società per azioni deve essere stabilita dal consiglio di amministrazione , dal consiglio di sorveglianza e in alcuni casi (ad esempio nel caso di fondazioni materiali o se i fondatori sono anche membri del consiglio di amministrazione o del consiglio di sorveglianza, Sezione 33 (2) AktG; eccezione nella Sezione 33a AktG) da parte di un terzo esperto (ad es. B. revisore dei conti o consulente fiscale ). I sindaci fondatori sono nominati dal tribunale sentita la Camera di Commercio e Industria e sono tenuti a redigere un verbale di verifica. In caso di costituzione di contante (cioè in particolare nel caso in cui fondatore e consiglio di amministrazione/consiglio di sorveglianza siano la stessa persona), il riesame dello stabilimento può essere effettuato anche dal notaio che ha autenticato lo stabilimento.

Iscrizione al registro di commercio

Tutti i fondatori, il primo consiglio di amministrazione e il primo consiglio di sorveglianza devono iscrivere la società fondata nel registro di commercio ( Sezione 36 (1) AktG). Solo quando è iscritta nel registro di commercio l'AG diventa una persona giuridica. La voce ha un carattere costitutivo presso l'AG ( Sezione 41 (1) AktG). Essendo l'AG una società, è iscritta nella sezione B del registro di commercio.

Responsabilità prima della registrazione dell'AG

Per le pretese avanzate prima della visita del notaio, d. H. sono stati costituiti prima della "costituzione" della società ( Sezione 29 AktG), la società pre-fondatrice è responsabile in caso di più fondatori o, nel caso di un solo fondatore, questa società è responsabile personalmente. Poiché la società pre-fondatrice è una GbR o OHG , i suoi azionisti (cioè tutti i fondatori) sono anche direttamente responsabili nei confronti dei creditori personalmente come debitori solidali ( § 128 frase 1 HGB) (analogo al GbR). Le passività così stabilite vengono trasferite all'AG precedente o all'AG successiva solo sulla base di un accordo speciale.

Se la società capogruppo - non ancora iscritta al registro delle imprese - esercita un'attività imprenditoriale, risponde con il proprio patrimonio, in quanto già costituito. Secondo h. M. principi simili (responsabilità pre-carico, responsabilità per copertura perdite) come nella Vor-GmbH - per cui una responsabilità inadempiente dei co-azionisti fallisce a causa della mancanza di una norma corrispondente al § 24 GmbHG. Infine, esiste (come nella Vor-GmbH) una responsabilità dell'agente prescritta dalla legge , Sezione 41 (1) AktG. A causa della Direttiva sulla divulgazione, questo si applica uniformemente a tutte le società fondate in qualsiasi stato membro dell'UE. In base a ciò, coloro che agiscono per la società precedente sono solidalmente responsabili nei confronti dei creditori per le passività da essi stabilite.

Con l'iscrizione dell'AG nel registro di commercio si estingue la responsabilità dell'agente. Inoltre, tutte le responsabilità della società precedente vengono trasferite automaticamente all'AG. Se in questo momento il patrimonio netto della società (tenendo conto dei debiti della società precedente) è inferiore al capitale sociale previsto dallo statuto, i fondatori sono obbligati a ricostituire il capitale proporzionalmente fino all'importo di il sub-bilancio.

organi

La società ha tre organi : il consiglio di amministrazione , il consiglio di sorveglianza e l' assemblea generale .

Assemblea Generale (organo decisionale)

L'assemblea generale della società per azioni è composta da tutti gli azionisti .

La posizione dell'assemblea generale è stata debole dall'AktG 1937, a differenza delle assemblee generali di altre associazioni e società come la GmbH . L'assemblea generale non può impartire istruzioni al consiglio di amministrazione, che è autorizzato a gestire l'attività , in materia di gestione (diverso dall'articolo 235 (1) HGB ( vecchia versione) del 1900). L'assemblea generale può decidere su questioni di gestione solo su richiesta del consiglio di amministrazione ( Sezione 119 (2 ) AktG ).

I diritti spettanti oggi all'Assemblea Generale Annuale sono:

1. Decisione sulle modifiche statutarie (attività di base), in particolare sulle misure di capitale (aumenti di capitale, capitale condizionato, riduzioni di capitale, ecc.);
2. Nomina e revoca dei membri del consiglio di sorveglianza (che a sua volta nomina il consiglio di amministrazione)
3. Scarico del consiglio di amministrazione e del consiglio di sorveglianza;
4. solo su decisione del Consiglio di Gestione e del Consiglio di Sorveglianza: approvazione del bilancio d'esercizio ; altrimenti l'assemblea generale accetta solo il conto annuale approvato dal consiglio di amministrazione e dal consiglio di sorveglianza ( § 172 , § 173 AktG);
5. Utilizzo dell'utile netto;
6. Nomina dei revisori dei conti, dei revisori dei conti per i processi di formazione e gestione del consiglio di amministrazione;
7. Nomina di revisori speciali ( Art. 142 AktG)
8. Trasferimento dell'intero patrimonio aziendale ( Sezione 179a AktG);
9. altri provvedimenti gestionali che incidono sulla competenza fondamentale dell'assemblea a decidere sulle sorti della società, e nei loro effetti si avvicinano a quella di una modifica dello statuto;
10. Scioglimento della società.

L'Assemblea deve essere convocata con un preavviso di almeno 30 giorni ( art. 123 AktG), indicando l'ordine del giorno. Non possono essere prese deliberazioni su argomenti all'ordine del giorno che non siano stati regolarmente annunciati. Argomenti generali all'ordine del giorno come B. Varie cose non sono quindi consentite ( Sezione 121 AktG). Lo statuto può prevedere che le deliberazioni possono essere prese solo se un quorum, cioè un certo numero minimo di voti, è rappresentato nell'assemblea generale o partecipa al voto ( articolo 133 AktG).

In linea di principio, il diritto di voto nell'assemblea generale è esercitato in base all'importo nominale delle azioni e, nel caso di azioni senza pari, in base al loro numero ( articolo 134 (1) frase 1 AktG), sebbene lo statuto secondo a frase 2 può anche prevedere un regolamento diverso.

I diritti di voto plurimo sono i diritti speciali di un socio stabiliti dall'atto costitutivo di esprimere più voti di quanti corrispondano alla sua partecipazione. Un azionista ha quindi diritti di voto superiori alla media per quanto riguarda la quota di capitale. I diritti di voto multiplo furono emessi principalmente dal 1920 al 1923, in un periodo di alta inflazione, per proteggersi dalle cosiddette infiltrazioni straniere . Dal 1998 sono vietati in Germania dalla legge sul controllo e la trasparenza nel settore aziendale . I diritti di voto plurimo esistenti sono decaduti entro un periodo transitorio di cinque anni dietro adeguata compensazione del loro valore. L'autorità suprema di un Paese responsabile dell'economia può, tuttavia, concedere più diritti di voto se questi sono necessari per salvaguardare interessi macroeconomici predominanti. Le disposizioni sui diritti di voto multiplo sono contenute nella Sezione 12 (2) frase 1 dell'AktG. La limitazione dei diritti di voto al 20% regolata dalla legge VW, insieme al diritto statutario del governo federale e dello stato della Bassa Sassonia di inviare due rappresentanti ciascuno al consiglio di sorveglianza, che ha anche conferito al settore pubblico un peso di voto maggiore rispetto la sua partecipazione percentuale secondo la Corte di Giustizia Europea, viola la libera circolazione dei capitali.

Salvo disposizione contraria dello statuto della società per azioni o regolamentata dalla legge, ai voti si applica la maggioranza semplice ( articolo 133 AktG). Per alcune delibere, come una modifica dello statuto ( Articolo 179 AktG) o la liquidazione della società (denominata liquidazione nell'AG : Sezione 262 ss. AktG), l'approvazione di almeno tre quarti della quota è richiesto il capitale rappresentato in assemblea. La cosiddetta minoranza di blocco è sufficiente per impedire queste risoluzioni .

Consiglio di Amministrazione

Una società per azioni è gestita dal consiglio di amministrazione ai sensi dell'articolo 76 (1) AktG, che di solito è composto da più persone. Non è vincolato da istruzioni, ma la direzione fondamentale del suo lavoro è controllata dall'Organismo di Vigilanza. Se ci sono più membri del consiglio di amministrazione, uno dei membri del consiglio viene spesso nominato presidente del consiglio di amministrazione, meno spesso come portavoce del consiglio di amministrazione, oppure il consiglio di amministrazione elegge un portavoce del consiglio di amministrazione.

I membri del consiglio di amministrazione sono nominati dal consiglio di sorveglianza per un periodo massimo di cinque anni ( articolo 84, paragrafo 1, AktG). È consentito un nuovo incarico. Un membro del consiglio di amministrazione può essere revocato dal consiglio di sorveglianza se sussiste un motivo importante ( Sezione 84 (3) AktG). In un contratto di lavoro (contratto di servizio ) tra la società per azioni, che è rappresentata dal consiglio di sorveglianza ( Articolo 112 (1) AktG) e il membro del consiglio, i diritti e gli obblighi reciproci, in particolare la retribuzione durante e dopo la fine del suo durata del mandato, sono regolamentati.

Il consiglio di amministrazione convoca l'assemblea ordinaria e straordinaria. Rappresenta l'AG all'esterno (in sede giudiziale e stragiudiziale); è responsabile dell'autorità di gestione complessiva e del potere di rappresentanza complessivo (es. tenuta della contabilità , bilancio annuale ).

Ciascun membro del Consiglio di amministrazione è personalmente responsabile nei confronti della società ai sensi della Sezione 93 AktG, i. H. con i propri beni personali, per i danni che la società subisce in conseguenza di una violazione colposa dei doveri (es. violazione del dovere di diligenza di un dirigente prudente e coscienzioso). Tuttavia, le società di solito stipulano speciali assicurazioni di responsabilità professionale per le azioni dei membri del consiglio (la cosiddetta "assicurazione dei direttori e dei funzionari", o "assicurazione D&O " in breve ), che proteggono i membri del consiglio da richieste di risarcimento per danni materiali e finanziari in caso di comportamento negligente. In caso di danni causati da colpa grave o dolo, invece, l'assicurazione non opera, per cui la società può rivalersi sul consiglio di amministrazione a tutela dei soci. La Legge sull'adeguatezza della remunerazione del consiglio di amministrazione (VorstAG) ha inoltre introdotto una franchigia obbligatoria da concordare con l'assicuratore nella misura del 10% del danno fino all'importo di 1½ stipendio annuo. Tuttavia, il consiglio di amministrazione può a sua volta modificare tale franchigia secondo h. M. assicurare, anche solo a proprie spese.

Consiglio di Sorveglianza

Il Consiglio di Sorveglianza (AR) elegge i membri del Consiglio di Gestione e controlla le attività del Consiglio di Gestione ( Articolo 111 (1) in combinato disposto con Articolo 84 (1) AktG). Il Consiglio di Sorveglianza rappresenta anche l'AG nei confronti dei membri del Consiglio di Gestione. Il consiglio di sorveglianza è guidato dal presidente del consiglio di sorveglianza. La durata del mandato del Consiglio di Sorveglianza è di un massimo di 4 anni ( Articolo 102 (1) AktG). Spetta inoltre all'Organismo di Vigilanza nominare il revisore dei conti.

Diritti degli azionisti

Un azionista è il proprietario di una quota di una società per azioni ( Sezione 54 (1) AktG). I soci hanno conferito alla società il patrimonio al momento della costituzione della società o dei successivi aumenti di capitale, oppure hanno acquisito le azioni trasferendole dai precedenti proprietari. Esercitano generalmente i loro diritti partecipando all'assemblea generale, con il loro diritto all'informazione e ai dividendi e, se applicabile, ai proventi della liquidazione.

I diritti degli azionisti sono:

1. Diritti di proprietà (attraverso la quota dell'investitore nel patrimonio della società)
   • Legge sui dividendi (partecipazione all'utile di bilancio)
   • Diritto di opzione (conservazione della quota di capitale in caso di aumento di capitale)
   • Quota dei proventi di liquidazione allo scioglimento dell'AG
2. Diritti amministrativi (tutela degli interessi degli azionisti)
   • Diritto di proporre alle assemblee generali
   • Diritto di partecipare alle assemblee generali
   • Diritto di voto nelle assemblee generali
   • Diritto all'informazione su questioni societarie necessarie per la valutazione degli argomenti all'ordine del giorno dell'assemblea
   • Diritto di impugnazione in caso di sospetto di deliberazioni non statutarie in assemblea

Nel caso di società per azioni quotate , tali diritti possono essere trasferiti alla banca depositaria (per una o tutte le assemblee generali per un massimo di 15 mesi). È possibile anche il trasferimento ad altre persone fisiche o giuridiche (associazione, partner commerciale, amici, conoscenti). Con il trasferimento dei diritti di voto possono essere commissionati determinati comportamenti di voto.

Le azioni privilegiate senza diritto di voto limitano i diritti degli azionisti, sebbene siano generalmente compensate da un dividendo più elevato.

varie

Oltre a fondare la propria società per azioni, c'è anche la possibilità di acquistare una AG che è già stata fondata. Queste cosiddette società di scaffale , che non hanno svolto alcuna attività imprenditoriale sin dalla loro costituzione, vengono cedute con capitale sociale interamente versato.

Un AG può ottenere capitale sociale aggiuntivo attraverso un aumento di capitale . L'aumento di capitale può (ma non è necessario) con emissione di azioni (l' emissione è collegata).

Con l' esclusione degli azionisti di minoranza , l'azionista di maggioranza in Germania può, a determinate condizioni, di escludere tutti gli azionisti di minoranza restanti contro la compensazione.

casi speciali

La piccola società per azioni

Nel 1994 la legge sulle società per azioni è stata modificata dalla "Legge per le piccole società per azioni e la deregolamentazione della legge sulle società per azioni". Tuttavia, la piccola società per azioni come forma giuridica indipendente non esiste. Tuttavia, il legislatore ha introdotto una serie di regolamenti nell'AktG, che sono più facili da rispettare per le piccole società per azioni e quindi hanno aperto la forma giuridica dell'AG alle piccole e medie imprese.

il gAG

L' AG senza scopo di lucro (gAG) è il caso speciale di una società senza scopo di lucro che gode di privilegi fiscali a causa delle disposizioni del codice fiscale . È raro in pratica.

InvAG

La società per azioni di investimento (InvAG) è un caso particolare di società di investimento a capitale variabile, che, oltre ai beni speciali, rappresenta il possibile guscio legale per i fondi di investimento.

La società per azioni europea (Societas Europaea, SE)

La Società per azioni europea , conosciuta anche in latino come Societas Europaea e abbreviata in SE, è una società per azioni di diritto europeo alla quale si applica la legge nazionale del Paese in cui ha sede legale. Una SE con sede in Germania è quindi soggetta principalmente al diritto europeo e secondariamente al diritto tedesco sulle società per azioni, motivo per cui può anche essere considerata una forma speciale di AG.

La AG & Co. KG

La AG & Co. KG è una società in accomandita semplice il cui socio accomandatario non è una persona fisica (allora era una semplice società in accomandita semplice), ma una società per azioni. È quindi simile alla molto più nota GmbH & Co. KG , che è anche una società in accomandita, ma in cui il partner personalmente responsabile è una GmbH. Pertanto, l'AG & Co. KG non è una forma speciale dell'AG, ma una forma speciale della KG.

Società per azioni di servizi ausiliari

La società per azioni di servizi accessori è una società per azioni in cui i soci sono obbligati a fornire servizi aggiuntivi oltre al loro conferimento di capitale , che sono ricorrenti e non consistono in prestazioni in denaro.

storia

La Brandenburg-African Company è considerata la prima società per azioni tedesca . Fu fondata il 7 marzo 1682 dall'editto Federico Guglielmo, elettore di Brandeburgo, come società commerciale sulle coste della Guinea al fine di mobilitare le risorse necessarie per il commercio di pepe, avorio, oro e schiavi sulla costa africana. A quel tempo queste furono le prime società sotto forma di "vere" società per azioni.

Seguì la fondazione delle società commerciali di Emden , la Grain Company sull'Oder in Prussia nel 1770 e la caldaia per lo zucchero di Berlino nel 1793 .

Dal 1794, la Legge Generale del Land (ALR) regolava anche il diritto societario in Prussia . In base a ciò, esistevano società costituite in forma corporativa ( societas personarum ) che, oltre alle società private consentite e vietate, prevedevano anche società privilegiate nonché corporazioni e comunità . La forma giuridica della "società per azioni" non era ancora menzionata in questa legge. Si svilupparono singoli regolamenti come il "Code de Commerce" del 1807. I lavori preparatori per una legge tedesca sulle società per azioni erano già stati effettuati nel contesto delle revisioni generali della legge del 1817. A quel tempo, tuttavia, un'organizzazione senza scopo di lucro scopo associativo era previsto per le società di capitali.

Nel 1821 fu fondata la Rheinisch-Westindische Company per promuovere le esportazioni e conquistare nuovi mercati esteri .

La prima legge tedesca sulle società per azioni ( legge sulle società per azioni ) entrò in vigore il 9 novembre 1843 con delibera del re di Prussia.

Il codice commerciale generale tedesco (ADHGB) fu approvato il 31 maggio 1861 dall'Assemblea federale e conteneva nel secondo libro le disposizioni legali per la costituzione delle società per azioni e delle società in accomandita per azioni.

L'11 giugno 1870, con la risoluzione della Legge del Reich per la Confederazione della Germania del Nord, entrò in vigore il 1° emendamento alla legge sulle società per azioni ("Legge sulle società in accomandita per azioni e società per azioni"). Ciò esentava le società per azioni dall'approvazione statale (quindi ancora dall'art. 208 ADHGB 1861) e dalla supervisione e creava a tal fine condizioni normative di diritto privato, i. H. ogni società doveva avere un consiglio di amministrazione . L'atto costitutivo doveva contenere i principi secondo cui si redige il bilancio e si calcola l'utile, nonché le modalità di revisione del bilancio. L'importo minimo per un'azione è stato fissato a 50 Vereinsthalers. In che misura il cambiamento nella legge sulle società per azioni in Germania ha cambiato la cultura aziendale e ha plasmato i primi giorni della società , i seguenti dati mostrano: Tra il 1867 e il 1870, furono fondate 88 società per azioni in Prussia, e tra il 1871 e il 1873 vi erano 843 le nuove società. Il capitale sociale è passato da 473 a 1.163 milioni.

L'anno di nascita della moderna società per azioni tedesca è generalmente considerato il secondo emendamento alla legge sulle società per azioni ("Legge sulle società in accomandita per azioni e società per azioni") al Codice generale di commercio tedesco, entrato in vigore nel luglio 18, 1884 . Il consiglio di sorveglianza è soggetto a obblighi di revisione globale, ad es. B. imposto quando si costituisce una società in accomandita per azioni o una società per azioni. KGaA o AG potrebbero far eseguire la revisione del bilancio da revisori speciali (revisori esterni). A determinate condizioni (cfr. articolo 209h del 2° emendamento alla legge sulle società per azioni), le società dovevano far controllare i propri bilanci annuali da revisori speciali.

Il codice commerciale del 10 maggio 1897 sostituì l'ADHGB del 1861.

Di conseguenza, inizialmente furono emesse solo due ordinanze di emergenza il 19 settembre 1931 e il 6 ottobre 1931. Un'importante riforma ebbe luogo con la Stock Corporation Act del 30 gennaio 1937; questa a sua volta è stata modificata da numerose ordinanze di emergenza.

Nel 1959 vi fu una prima “piccola” riforma della legge sulle società per azioni, prima che nel 1965 venissero promulgate la Stock Corporation Act e l'Introductory Act to Stock Corporation Act, che costituiscono la base dell'attuale situazione giuridica.

La legge sulle società per azioni è stata poi modificata attraverso numerose riforme minori, alcune delle quali sono indicate come "riforma del diritto delle società per azioni a lungo termine". L'ultima grande riforma è stata la legge per l'attuazione della direttiva sui diritti degli azionisti del 30 luglio 2009.

letteratura

• Tobias Bürgers / Torsten Körber (a cura di): Stock Corporation Act , 2a edizione. CF Muller. Heidelberg 2011. ISBN 978-3-8114-3532-2 .
• Wilhelm Happ (Ed.): Diritto delle società per azioni, manuale - testi di esempio - commento , 3a edizione. Heymann. Colonia 2007, ISBN 978-3-452-26339-1 .
• Thomas Heidel (a cura di): Diritto delle società per azioni e diritto del mercato dei capitali. Commento , 3a edizione. Nomos. Baden-Baden 2011, ISBN 978-3-8329-5606-6 .
• Uwe Hüffer: Legge sulle società per azioni. Commento. Verlag CH Beck, 9a edizione. Monaco 2010, ISBN 978-3-406-60077-7 .

link internet

• Testo della legge sulla società per azioni

Evidenze individuali

1. ↑ FAZ.NET
2. ↑ statista.com
3. ↑ firma.de
4. ↑ L'articolo 70 dell'AktG nel 1937 ha introdotto la libertà di impartire istruzioni al consiglio di amministrazione di un'AG come un cosiddetto “principio del leader”; 148 segg.
5. ↑ BGHZ 83, 122 = NJW 1982 1703 (Holzmüller); BGHZ 159, 30 = NJW 2004, 1860 (gelatina I)
6. ↑ Corte di giustizia, sentenza del 23 ottobre 2007 - C-112/05 - NJW 2007, 3481 "VW Law"
7. ↑ Gazzetta federale della legge 2009 I p. 2509
8. ^ Manz in Manz / Mayer / Schröder, Die Aktiengesellschaft - Spiegazioni complete, esempi e moduli di esempio dalla pratica legale, 6a edizione 2010, Rn. 1054j
9. ↑ Foglio federale della legge 1994 I p. 1961
10. ↑ Walther Hadding / Erik Kießling: Gli inizi della legge tedesca sulle società per azioni: la legge prussiana sulle società per azioni del 1843 (p. 161)
11. ↑ Walther Hadding / Erik Kießling: Gli inizi della legge tedesca sulle società per azioni: la legge prussiana sulle società per azioni del 1843 (p. 164)
12. ↑ Codice commerciale generale tedesco, consultato l'11 novembre 2015
13. ↑ http://dlib-pr.mpier.mpg.de/m/kleioc/0010/exec/bigpage/%22167940_00000397%22
14. ↑ Il codice commerciale per l'Impero tedesco
15. ↑ RGBl. I p.493
16. ↑ RGBl. I p. 537
17. ↑ RGBl. I p.107 corretto 588, 1140
18. ↑ Legge sulle società per azioni, Gazzetta ufficiale federale 1965 I pagina 1089 , Legge introduttiva, Gazzetta ufficiale federale 1965 I pagina 1185
19. ↑ Wolfgang Zöllner: Riforma permanente del diritto delle società per azioni - Cosa accadrà ai diritti dell'azionista? . In: AG 1994, pagina 336