Unione dei mercati dei capitali

Con il Capital Markets dell'Unione ( Engl. : Capital Markets Unione sigla: CMU ) è in un approfondimento dei mercati dei capitali degli Stati membri della UE previsto. L'impulso concreto per l'attuazione è venuto dal discorso del presidente della Commissione Jean-Claude Juncker in apertura della sessione plenaria del Parlamento europeo " Un nuovo inizio per l'Europa: la mia agenda per l'occupazione, la crescita, l'equità e il cambiamento democratico - Orientamenti politici per la prossima Commissione europea " .

Il Capital Markets dell'Unione è intesa ad approfondire e ampliare la libera circolazione dei capitali , una delle quattro libertà fondamentali del del mercato interno europeo , dal momento che i progressi compiuti finora è " ancora frammentato e prevalentemente orientato a livello nazionale ".

obiettivi

L'unione dei mercati dei capitali mira a creare un vero mercato unico dei capitali. Per questo vengono definiti sei obiettivi principali:

  1. Rimozione degli ostacoli;
  2. Migliorare l'accesso ai finanziamenti
  3. Diversificazione delle opzioni di finanziamento;
  4. Raccolta facilitata di capitali per le PMI ;
  5. Rendere l'UE più attraente per gli investimenti di tutto il mondo;
  6. aumentando così la crescita economica e la creazione di posti di lavoro nell'UE.

È quindi un obiettivo fondamentale rimuovere gli ostacoli all'accesso al capitale da parte delle aziende. In particolare, deve essere migliorato l'accesso ai finanziamenti, soprattutto per quanto riguarda la fornitura di capitale proprio e di rischio. I primi passi in tal senso sono stati compiuti in merito alla cartolarizzazione e ad una revisione della Direttiva Prospetti, per la quale nel febbraio 2015 sono state avviate apposite consultazioni sulla revisione con la partecipazione del pubblico europeo (in particolare dei cittadini UE ).

È anche un obiettivo dichiarato consentire alle piccole e medie imprese (PMI) di utilizzare più fonti di finanziamento. In particolare, sarà ridotta la forte dipendenza dalle banche nazionali negli Stati membri dell'UE e rafforzato il finanziamento transfrontaliero ( diversificazione ). Questo perché quasi il 13% delle richieste di finanziamento da parte delle PMI viene respinto dalle banche, " spesso perché, anche se redditizie, non corrispondono al profilo di rischio voluto dalle banche ".

La base per questi obiettivi per una " unione dei mercati dei capitali integrata, ben regolamentata, trasparente e liquida " deve essere creata entro il 2019. Il 30 settembre 2015, come previsto, la Commissione ha pubblicato un piano d'azione con misure concrete per creare un'Unione dei mercati dei capitali, che mira a rimuovere gli ostacoli che impediscono gli investimenti transfrontalieri nell'UE e che attualmente rendono ancora più difficile per le imprese l'accesso ai finanziamenti. L'approccio della Commissione di costruire questa Unione dei mercati dei capitali principalmente sulle cartolarizzazioni , come il piano d'azione prevede come priorità, può rivelarsi problematico . Questo perché le cartolarizzazioni erano già al centro della crisi immobiliare statunitense e quindi dell'attuale crisi finanziaria che ne derivava .

Misure del 2015

La Commissione ha già pianificato una serie di misure nel 2015 e ha specificato la direzione generale attraverso la quale avviare il percorso verso gli obiettivi di realizzazione dell'Unione dei mercati dei capitali:

  • Presentazione del piano d'azione della Commissione del 30 settembre 2015 per un'Unione dei mercati dei capitali,
  • Proposta di due nuovi regolamenti sulla cartolarizzazione di prestiti (vedere anche: regolamento sulla cartolarizzazione ),
  • Adeguamento della Direttiva Solvibilità II ( Direttiva Solvibilità II),
  • consultazioni pubbliche sul capitale di rischio e sui fondi per l'imprenditoria sociale e
  • consultazioni pubbliche sulle obbligazioni garantite
  • Esplorare un quadro giuridico dell'UE per i servizi finanziari,
  • Revisione pianificata della direttiva sul prospetto,
  • Proposta di direttiva prevista per ridurre gli ostacoli alla quotazione di piccole imprese sui mercati azionari e obbligazionari,
  • Libro verde sui servizi finanziari ai consumatori.

Istituzione istituzionale

Il commissario dell'UE per l'Unione dei mercati dei capitali (Unità C1 - Unione dei mercati dei capitali) nella Commissione Juncker era Jonathan Hill fino al referendum sulla Brexit . Si è quindi dimesso e Valdis Dombrovskis ha assunto il ruolo oltre al suo attuale ruolo di Commissario per l'euro.

critica

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I piani per un'Unione europea dei mercati dei capitali non hanno solo ricevuto riscontri positivi. L'affermazione nella relazione presidenziale dell'UE secondo cui un'Unione dei mercati dei capitali contribuirebbe alla stabilità dei mercati finanziari, creerebbe crescita e preverrebbe le crisi non è corretta. I piani, infatti, porterebbero a un rafforzamento della speculazione e dell'orientamento al profitto a breve termine e soprattutto andrebbero a vantaggio delle grandi banche. “La stabilità e la crescita sostenibile non possono essere raggiunte attraverso un'ulteriore liberalizzazione dei mercati finanziari” .

link internet

Prove individuali

  1. ↑ pagina 7: “ Con il tempo, credo, dovremmo completare le nuove regole bancarie europee con un'unione dei mercati dei capitali. Per migliorare il finanziamento della nostra economia, dovremmo continuare a sviluppare e integrare i mercati dei capitali. Ciò renderebbe più conveniente la raccolta di capitali, soprattutto per le PMI, e contribuirebbe a ridurre la nostra altissima dipendenza dal finanziamento bancario. Ciò renderebbe anche l'Europa più attraente come luogo di investimento "e pagina 21:" Dobbiamo completare la nuova normativa bancaria europea con un'unione dei mercati dei capitali. Per migliorare il finanziamento della nostra economia, dovremmo continuare a sviluppare e integrare i mercati dei capitali. Ciò renderebbe più conveniente la raccolta di capitali, soprattutto per le piccole e medie imprese ".
  2. ↑ Libro verde sulla creazione di un'Unione dei mercati dei capitali, p. 4.
  3. ↑ Obiettivi dell'Unione dei mercati dei capitali (Commissione europea).
  4. ↑ L' occupazione e la crescita sono descritte come la massima priorità della Commissione anche nel Libro verde sulla creazione di un'Unione dei mercati dei capitali, pag. 2 (prefazione).
  5. ↑ Si vedano ad esempio le istruzioni nel comunicato stampa della della Commissione europea del 28 gennaio 2015.
  6. ↑ Libro verde sulla creazione di un'Unione dei mercati dei capitali, p. 9 e segg.
  7. ↑ Cfr .: consultazione pubblica per una cartolarizzazione semplice, trasparente e standardizzata e Libro verde sulla creazione di un'unione dei mercati dei capitali, pag.11 f.
  8. ↑ Vedi: consultazione pubblica sulla revisione della Direttiva Prospetti
  9. ↑ Vedi anche: Comunicazione della Commissione del 18 febbraio 2015 : " Nuova capitale per la crescita dell'Europa - La Commissione europea avvia la consultazione sull'Unione dei mercati dei capitali ".
  10. ↑ Vedi le istruzioni nel comunicato stampa della della Commissione europea del 28 gennaio 2015 e il sito web della Commissione sulla Capital Markets dell'Unione e Capital Markets e le PMI nella UE (Commissione Europea)
  11. ↑ Libro verde sulla creazione di un'Unione dei mercati dei capitali, p. 15.
  12. ↑ Libro verde sulla creazione di un'Unione dei mercati dei capitali, p. 31.
  13. ↑ Cfr. Rapporto economico annuale 2009 (p. 20) del governo federale tedesco, qui di seguito il rapporto del Consiglio di esperti sulla valutazione dello sviluppo macroeconomico .
  14. ↑ Piano d'azione .
  15. ↑ COM (2015) 472 e COM (2015) 473 .
  16. ↑ C (2015) 6588/2 (solo in inglese).
  17. ↑ consultazione pubblica .
  18. ↑ consultazione pubblica .
  19. ↑ Esplorazione del quadro giuridico dell'UE per i servizi finanziari .
  20. ↑ Engelbert Stockhammer, Severin Reissl: EUROPEAN CAPITAL MARKET UNION - A STEP IN THE WRONG DIRECTION , blog.arbeit-Wirtschaft.at, 14 gennaio 2016.