Indice azionario dell'Ufficio statistico del Reich
L' indice azionario dello Statistisches Reichsamt è stato il primo indice azionario ufficiale in Germania. Fu pubblicato per la prima volta il 17 marzo 1922 dall'Ufficio statistico del Reich . Il calcolo si è basato sul livello medio dei prezzi di circa 300 azioni rappresentative della Borsa di Berlino . L'indice è stato definito in modo tale da assumere il valore 100 al 31 dicembre 1913. La seconda guerra mondiale ha portato alla sospensione della determinazione del corso il 30 giugno 1943.
calcolo
L' ufficio statistico del Reich pubblicò per la prima volta l'indice azionario il 17 marzo 1922 sulla rivista Wirtschaft und Statistik . Il ricalcolo è stato effettuato entro il 31 dicembre 1913 per un valore di 100 punti. Il numero indice è stato il primo indice azionario ufficiale in Germania. Il primo indice azionario tedesco in assoluto è stato il codice di borsa della Frankfurter Zeitung , che è stato determinato per la prima volta il 1 ° settembre 1919. Era composto da 25 azioni e 10 obbligazioni, il che significa che solo il sottoindice che comprende i 25 titoli può essere indicato come indice azionario.
L'indice azionario dello Statistisches Reichsamt si basava sui prezzi di 300 società per azioni quotate alla Borsa di Berlino , suddivise in 33 gruppi individuali. Quando si formano i gruppi, il metodo ponderato è stato utilizzato nella misura in cui il numero di documenti inclusi nei singoli gruppi è stato adeguato all'importo del capitale nominale che è stato investito nel gruppo commerciale corrispondente al 31 dicembre 1920. I 33 gruppi sono stati divisi in 3 gruppi di caccia:
- I. industria mineraria e pesante,
- II. Produzione e
- III. Commercio e trasporti.
I numeri indice sono stati determinati in base alle medie settimanali e mensili delle quotazioni di cambio giornaliere . Per il calcolo delle medie ponderate si sono moltiplicati i prezzi delle singole società per il capitale sociale . Sommando i prodotti così ottenuti (= valori di mercato del capitale sociale) e dividendo il loro totale per il totale del capitale nominale si ottiene il livello di prezzo medio ponderato.
I diritti di sottoscrizione venduti dal 31 dicembre 1913 furono aggiunti ai tassi di cambio su cui si basava il calcolo. Gli sconti sui dividendi non sono stati eliminati. A causa del limitato valore informativo dei prezzi in marchi di carta durante l' iperinflazione dal 1919 al 1923 , c'erano anche prezzi in marchi d'oro . Nel 1924 l'Ufficio statistico del Reich ha cambiato il calcolo del tasso in Reichsmarks .
Dalla metà degli anni '20 in poi, la base del 1913 fu sostituita dal livello dei prezzi medio dal 1924 al 1926. L'ufficio statistico del Reich calcolò l'indice per 329 società sulla base del 1924/1926 fino al 1943, fino a quando la seconda guerra mondiale non fermò le quotazioni dei prezzi . Sulla base del 1924/1926, oltre all'indice complessivo, sono stati calcolati anche gli indici per alcuni rami dell'economia.
Nel 1934, l' Istituto per la ricerca sul ciclo aziendale , fondato nel 1925 dall'allora presidente dell'Ufficio statistico del Reich, il professor Ernst Wagemann , riassunse il materiale esistente sulle società per azioni e creò serie storiche . Prima di tutto, sono state calcolate le medie dei tassi di cambio annuali per gli anni di riferimento dal 1856 al 1870. Includevano 25 società pubbliche. Per il periodo dal 1870 in poi, l'istituto eseguì questo calcolo su base mensile e lo estese a circa 80 aziende. Dall'anno di riferimento 1890, i prezzi delle azioni erano già ponderati con il capitale delle società e adeguati per le influenze del mercato esterno. Ciò includeva la presa in considerazione degli sconti per i diritti di sottoscrizione, nonché l'inclusione di nuove società e lo smistamento delle società scadute. I numeri di misurazione ottenuti erano basati sull'indice azionario dell'Ufficio statistico del Reich con la base 1913 = 100 punti.
storia
Panoramica storica
Bassa trasparenza del mercato durante la prima guerra mondiale dal 1914 al 1918
Per gli investitori privati, il commercio di azioni è rimasto difficile durante la prima guerra mondiale e c'era poca trasparenza del mercato . Per evitare vendite di panico, le borse dovettero chiudere il 30 luglio 1914. Il commercio di azioni ha gareggiato con il commercio di obbligazioni . Il governo del Reich ha quindi cercato di impedire il commercio di azioni o di rendere così difficile che gli investitori preferissero investire denaro in obbligazioni di guerra invece che in azioni.
Alla fine del 1914 nacque un mercato libero , che spinse il Consiglio federale a vietare le comunicazioni sui prezzi dei titoli con ordinanza del 25 febbraio 1915. Numerose disposizioni di legge e la chiusura della Borsa non hanno impedito la diffusione delle negoziazioni di borsa non ufficiali. Il 31 dicembre 1916, le determinazioni ufficiali del tasso di cambio furono nuovamente effettuate per la prima volta nel commercio fuori borsa tra le principali banche.
Con l'ordinanza del 22 marzo 1917 sui titoli esteri, al cancelliere del Reich Theobald von Bethmann Hollweg fu data la facoltà legale di confiscare con la forza titoli esteri privati e di risarcire i proprietari con marchi di carta. Solo la Reichsbank o le banche locali potevano vendere questi titoli all'estero. Il cancelliere del Reich si è avvalso di questa autorizzazione il 22 maggio 1917 per un gruppo di titoli di paesi neutrali (azioni svedesi, danesi e svizzere).
Il 7 luglio 1917, il divieto di elenchi di corsi per i banchieri fu generalmente revocato. Il 2 gennaio 1918, le negoziazioni ufficiali delle azioni furono riprese in borsa. Il trading a termine , così importante prima della guerra , è stato poi sostituito dalla cosiddetta nota variabile. Nel maggio 1918 l'Ufficio statistico del Reich stabilì un valore medio mensile di 138 punti per l'indice azionario (valore di base 1913 = 100 punti).
L' armistizio dell'11 novembre tra il Reich tedesco e le potenze occidentali pose fine ai combattimenti nella prima guerra mondiale. Nel novembre 1918 il barometro del mercato azionario si attestava a 85 punti, il 38,4% in meno rispetto a sei mesi prima. La perduta prima guerra mondiale e le riparazioni associate , che hanno utilizzato le riserve auree dello stato, hanno portato alla conversione forzata in moneta non garantita dall'oro (valuta fiduciaria o moneta legale ) nel Reich tedesco . Il deficit dello Stato causata dalla crisi e la guerra è stata finanziata dal prestito dalla Reichsbank, che ha portato alla iperinflazione della Repubblica di Weimar .
Iperinflazione dal 1919 al 1923
Nell'autunno del 1919 iniziò il movimento al rialzo dei corsi azionari, che era collegato alle fluttuazioni del cambio del dollaro e raggiunse un primo punto massimo nel novembre 1921, che il barometro dei prezzi indicava con 936 punti su una media mensile. Il cosiddetto boom catastrofico (inglese: crack-up boom), iniziato nel luglio 1922, ha portato l'indice azionario fino a novanta volte il livello prebellico nel dicembre 1922. La svalutazione del marchio cartaceo accelerò sempre più rapidamente fino a quando il numero di indice fu di circa 1,4 milioni di punti nel luglio 1923 e di circa 171,3 miliardi di punti nell'ottobre 1923. Al culmine dell'inflazione nel dicembre 1923, l'indice totale era di 26,89 trilioni di punti.
Il sottoindice "industria mineraria e industria pesante" in marchi di carta nel dicembre 1923 aveva un valore di 39,54 trilioni di punti, seguito dall'indice "industria manifatturiera" con 31,73 trilioni di punti. Qui il valore medio dell'indice complessivo è stato superato in misura considerevole. Il sottoindice "commercio e traffico" è cresciuto meno fortemente, per il quale nel dicembre 1923 è stato determinato un livello di 10,07 trilioni di punti.
In Goldmark, l'indice azionario dell'Ufficio statistico del Reich raggiunse il livello più alto nel maggio 1918 con una media mensile di 112,61 punti. Nell'ottobre 1922, il barometro del mercato azionario scese a un minimo di 2,72 punti. Il crollo dei prezzi è stato del 97,6% durante l'intero periodo. Negli anni 1918, 1919 e 1922 i prezzi delle azioni tedesche in marchi di carta aumentarono più lentamente del costo della vita ; solo nella fase alta dell'inflazione (1920, 1921 e 1923) si potevano ottenere profitti reali, cioè aggiustati per l'inflazione. Dal 1913 al 1923 l'indice azionario ha perso circa l'80% del suo valore in termini reali.
I possessori di titoli fruttiferi hanno subito perdite maggiori rispetto agli azionisti . Le cambiali per i titoli di guerra allo Stato divennero inutili nel 1923. La riforma valutaria in Germania ha comportato una perdita quasi totale per i restanti titoli fruttiferi. I fondi persero valore a causa dell'iperinflazione e furono cancellati nel 1923. 100 Mark depositi di risparmio investiti nel 1914 avevano solo il potere d' acquisto di pochi centesimi. Le assicurazioni sulla vita erano poco sostenute dallo Stato e quindi subirono pesanti perdite. Il crollo dei prezzi delle obbligazioni e l'iperinflazione hanno spazzato via il patrimonio accumulato dell'assicurato.
I proprietari di immobili erano soggetti all'imposta sugli interessi immobiliari dal 1924 e il rendimento era basso. A causa delle restrizioni commerciali e del divieto di proprietà privata dal 1923 al 1931, i metalli preziosi erano temporaneamente una classe di attività con la più bassa fungibilità (vedi divieto dell'oro ). Al culmine dell'inflazione, solo le azioni potevano realizzare profitti reali in marchi di carta; il loro possesso non era un reato. Tuttavia, sono adatti solo per la conservazione del valore a breve e medio termine. Come mostra il confronto con i prezzi dei beni di consumo, gli investimenti in marchi d'oro erano una riserva di valore migliore tra il 1913 e il 1923. Gli investitori che detenevano oro o marchi d'oro sono stati in grado di preservare la loro ricchezza.
anno | tasso d'inflazione | Indice azionario | Marchio d'oro |
---|---|---|---|
1918 | 30th | −30 | 46 |
1919 | 68 | 44 | 465 |
1920 | 105 | 116 | 56 |
1921 | 66 | 167 | 163 |
1922 | 5.816 | 1.129 | 3.854 |
1923 | 182.027.851.475 | 299.409.865.171 | 55.342.314.775 |
1913-1923 | 124.699.999.999.900 | 26.889.999.999.900 | 100.049.497.099.900 |
Boom delle azioni e crollo del mercato azionario dal 1924 al 1928
Dopo la fine dell'iperinflazione, il mercato azionario è stato caratterizzato da un'elevata volatilità . Il primo prezzo medio settimanale era il 5 gennaio 1924 a 154,60 punti (valore base 1924-1926 = 100 punti). Entro 6 mesi l'indice azionario è crollato del 65,5%. Il 14 giugno 1924, l'Ufficio statistico del Reich determinò un valore di 53,30 punti. Sei mesi dopo, il 31 gennaio 1925, il barometro dei prezzi era di nuovo a 121,10 punti, il 127,2% in più. Un altro crollo del mercato azionario fece sì che il barometro del mercato azionario scendesse del 45,7% a 65,70 punti entro il 26 dicembre 1925.
A metà degli anni '20, vi furono numerosi acquisti speculativi di titoli sulla borsa di Berlino con l'aiuto di prestiti bancari. Il movimento al rialzo ha portato l'indice azionario a un prezzo medio settimanale di 185,80 punti entro il 7 maggio 1927, il 182,8% in più rispetto a 16 mesi prima. Due anni e mezzo prima del crollo della Borsa di New York il 24 ottobre 1929, la bolla speculativa in Germania iniziò a scoppiare. Il fattore scatenante è stata la richiesta del presidente della Reichsbank Hjalmar Schacht che le banche riducessero i loro prestiti in borsa. Al fine di evitare la concessione di ulteriori prestiti speculativi, Schacht ha informato le banche che il loro prestito dalla Reichsbank si sarebbe basato in futuro sul loro coefficiente di copertura primaria.
Il 12 maggio 1927 fu emesso il seguente comunicato: “I membri dell'Associazione delle banche e dei banchieri di Berlino (Associazione dei francobolli) hanno accettato oggi di ridurre gradualmente ma notevolmente i fondi concessi per la rendicontazione e per scopi Lombard e per altri prestiti di titoli. Pertanto ridurrete inizialmente i rapporti di borsa e i depositi vincolati del 25% fino alla liquidazione di metà giugno e applicherete ulteriori restrizioni nelle seguenti date. Lo stesso verrà applicato ai clienti. È previsto il collegamento di donatori esterni all'associazione ".
Il semplice annuncio di un taglio sostanziale del credito in borsa è stato sufficiente a provocare un forte calo dei prezzi. Il prezzo medio alla borsa di Berlino è poi sceso il 13 maggio 1927 - il cosiddetto Black Friday - da 204 punti a 139 punti. Ciò corrisponde a una diminuzione del 31,9%. Il cambiamento nella gestione dei cambi (divieto di contrarre prestiti da nuovi prestiti esteri e obbligo di rimborsare i prestiti esistenti) ha avviato un mercato ribassista di lunga durata .
Grande Depressione dal 1929 al 1932
Il crollo della Darmstädter und Nationalbank (Danat-Bank) il 13 luglio 1931 durante la Grande Depressione scosse la fiducia nell'intero sistema bancario tedesco e innescò una corsa agli sportelli sui conti di tutti gli istituti di credito. L'esordio della crisi bancaria tedesca fu allo stesso tempo una crisi del debito globale, poiché la Germania era a quel tempo il più grande paese debitore internazionale a causa delle riparazioni e dei prestiti ricevuti. In risposta, il governo ha dichiarato giorni festivi e ha ordinato la chiusura della Borsa di Berlino dal 13 luglio 1931 al 2 settembre 1931. Dopo la riapertura della Borsa a settembre, l'indice azionario ha avuto un valore medio di 56,96 punti.
Nel settembre 1931, la Banca d'Inghilterra ha revocato l' obbligo di rimborso dell'oro per la sterlina inglese a causa di significativi deflussi di oro . In questo modo, la valuta si è svalutata rispetto all'oro. Questo evento ha accelerato la crisi bancaria internazionale . A causa della forza economica indebolita della Gran Bretagna, la sterlina ha perso la sua funzione di moneta leader nel dell'economia mondiale . A causa della crisi della sterlina britannica, il cambio chiuse di nuovo dal 18 settembre 1931 all'11 aprile 1932. Quando le negoziazioni ufficiali riaprirono il 12 aprile, tutti i titoli iniziarono a negoziare a prezzi notevolmente inferiori al livello precedente allo scoppio della crisi del credito e persino al di sotto del livello del settembre 1931.
Nell'aprile 1932 l'indice azionario era quotato a 49,64 punti su una media mensile, un valore nominale inferiore del 72,1% rispetto all'aprile 1927. In termini reali, cioè corretto per la deflazione , il barometro del mercato azionario è sceso di circa il 50% nello stesso periodo. Nei gruppi "Industria manifatturiera" e "Industria mineraria e pesante", le perdite di prezzo delle azioni del 75,6% e del 73,6% in termini nominali sono state superiori alla diminuzione media dell'indice complessivo. Il gruppo "Commercio e Trasporti" ha sofferto meno della crisi, dove dall'aprile 1927 all'aprile 1932 si sono registrate perdite di cambio del 65,1%. Il crollo della borsa era durato 5 anni, nell'estate del 1932 i prezzi salirono di nuovo.
Il boom degli armamenti durante l'era nazionalsocialista, dal 1933 al 1941
Durante l'era nazionalsocialista , l'economia tedesca finanziata dal credito e l'indice azionario dell'Ufficio statistico del Reich crebbero fortemente. Il boom del mercato azionario iniziò nel giugno 1932 sotto il cancelliere del Reich Franz von Papen , sei mesi prima che l' NSDAP salisse al potere , con un indice azionario medio di 49,70 punti. Nel giugno 1941 il barometro dei prezzi si attestava a 150,58 punti, un valore nominale superiore del 203,0%.
L'aumento del prezzo delle azioni è stato più forte nel sottoindice "industria manifatturiera". Qui il livello del 1932 è stato superato del 245,7% e quindi anche l'aumento medio dell'indice. Nei sottoindici “Industria mineraria e pesante” e “Commercio e trasporti” l'incremento è stato inferiore, con incrementi del 201,6% e del 152,3% fino al 1941. I guadagni reali per gli investitori erano simili, come mostra lo sviluppo del numero di indice del Reich per il costo della vita. Questa è aumentata dell'11,3% dal giugno 1932 al giugno 1941.
L'espansione del credito, che è stata avviata sotto i successori del cancelliere del Reich Heinrich Brüning e che il presidente della Reichsbank Hjalmar Schacht ha operato su vasta scala, è stata resa possibile principalmente dai meccanismi di dissimulazione delle cambiali Mefo . Nei primi anni sembrò avere un successo economico, ma si basava essenzialmente sul boom degli armamenti in preparazione di una grande guerra di conquista autodistruttiva.
Agricoltura forzata nella seconda guerra mondiale dal 1941 al 1943
L'annuncio dell'ordinanza sull'imposta sui dividendi del 12 giugno 1941, che stabiliva specificamente che gli adeguamenti del capitale dovrebbero essere generalmente effettuati mediante l'emissione di ulteriori azioni, portò a ulteriori aumenti di prezzo. L'indice azionario è salito a 162,47 punti entro il 12 settembre 1941. Questo aumento è stato infine fermato da misure drastiche da parte del governo del Reich, che hanno provocato un calo del prezzo. Come risultato di questo intervento, l'indice azionario è sceso nuovamente a 148,09 punti entro il 21 ottobre 1941.
Con l'ordinanza di congelamento del cambio del 25 gennaio 1943, i prezzi delle azioni furono fissati ai massimi nello stesso giorno, con solo maggiorazioni mensili per il rispettivo aumento dei dividendi. Le ordinanze del 30 marzo e del 29 settembre 1943 consentirono al ministro dell'Economia del Reich, Walther Funk, di determinare i prezzi di borsa fissando i prezzi di borsa e anche i prezzi per i titoli non negoziati in borsa.
Il mercato azionario fu largamente integrato nel sistema di gestione obbligatoria attraverso varie ordinanze (1941 per limitare la distribuzione degli utili, obbligo di denuncia dei titoli acquistati dallo scoppio della guerra, 1942 sul controllo dei prezzi e 1943 sul congelamento dei prezzi). Di conseguenza, gli scambi sulle borse tedesche si sono quasi completamente arrestati.
Dopo aver raggiunto i 158,60 punti il 25 gennaio 1943, l'indice azionario calcolato dall'Ufficio statistico del Reich ha mostrato solo oscillazioni molto minori; erano ben al di sotto dell'1%. Anche i cambi di rotta nei singoli gruppi commerciali sono rimasti entro limiti ristretti dall'intervento del 25 gennaio. Le maggiori fluttuazioni di prezzo osservabili fino alla fine del calcolo, il 30 giugno 1943, superavano appena il 3%; Inoltre, alcuni di essi erano dovuti solo a motivi tecnici (attraverso supplementi o sconti sui dividendi).
Il regolamento di arresto del corso ha perso solo la riforma valutaria del 1948 nella Germania occidentale il suo effetto di inibizione del commercio, da allora i prezzi già ben al di sotto dei corsi di arresto erano del 1.943 Le 30 maggiori società per azioni tedesche hanno aperto in D-Marks di oltre il 90% al di sotto delle loro quotazioni in Reichsmark. Fu solo nel 1954 che i prezzi tornarono al livello del 1943.
Sviluppo mensile
1914-1923 in marchi di carta
L'indice azionario dello Statistisches Reichsamt in marchi di carta mostra il deprezzamento della valuta tedesca: mentre il numero di indice era in media di 88 punti nel dicembre 1918, era già 8.981 punti nel dicembre 1922 e circa 531,3 milioni di punti nel settembre 1923 e al culmine dell'inflazione in Dicembre 1923 circa 26,89 trilioni di punti. La tabella mostra l'andamento mensile dell'indice azionario in marchi cartacei dal 1914 al 1923. Dal 30 luglio 1914 al 1 gennaio 1918 non ci furono scambi di borsa ufficiali.
mese | 1914 | 1918 | 1919 | 1920 | 1921 | 1922 | 1923 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
gennaio | 102 | 126 | 97 | 166 | 278 | 743 | 22.429 |
febbraio | 104 | 131 | 98 | 200 | 260 | 841 | 45.170 |
marzo | 102 | 132 | 97 | 196 | 265 | 986 | 33.635 |
aprile | 99 | 133 | 96 | 184 | 275 | 1.018 | 50.183 |
Maggio | 98 | 138 | 91 | 160 | 277 | 873 | 95.129 |
giugno | 97 | 137 | 96 | 167 | 299 | 823 | 352.044 |
luglio | 87 | 137 | 100 | 187 | 337 | 897 | 1.349.354 |
agosto | - | 143 | 99 | 204 | 389 | 1.156 | 12.474.300 |
settembre | - | 135 | 112 | 220 | 492 | 1.262 | 531.300.000 |
ottobre | - | 109 | 124 | 245 | 644 | 2.062 | 171.322.000.000 |
novembre | - | 85 | 125 | 260 | 936 | 5.070 | 23.680.000.000.000 |
dicembre | - | 88 | 127 | 274 | 731 | 8.981 | 26.890.000.000.000 |
1914-1928 a Goldmark
Dal 1914 al 1928 l'Ufficio statistico del Reich ha calcolato l'indice delle azioni in marchi d'oro (= 0,35842 grammi di oro fino). I tassi sono stati convertiti utilizzando l'indice del dollaro alla Borsa di Berlino.
mese | 1914 | 1918 | 1919 | 1920 | 1921 | 1922 | 1923 | 1924 | 1925 | 1926 | 1927 | 1928 |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
gennaio | 101.76 | 101.93 | 49.57 | 10.73 | 18.00 | 16.27 | 5.24 | 35.76 | 36.71 | 24.04 | 52.03 | 48.55 |
febbraio | 103.83 | 104.12 | 45.18 | 8.47 | 17.82 | 16.98 | 6.79 | 38.64 | 36.33 | 26.44 | 55.99 | 47.33 |
marzo | 101.99 | 106.70 | 39.33 | 9.82 | 17.84 | 14.57 | 6.66 | 31.48 | 34.95 | 27.99 | 54.48 | 46.70 |
aprile | 99.01 | 109.35 | 32.06 | 12.93 | 18.17 | 14.69 | 8.61 | 23.33 | 32.96 | 30.53 | 57.73 | |
Maggio | 98.10 | 112.61 | 29.75 | 14.45 | 18.71 | 12.63 | 8.38 | 20.18 | 30.65 | 30.29 | 55.40 | |
giugno | 97.17 | 107.00 | 28.79 | 17.93 | 18.12 | 10.89 | 13.44 | 17.50 | 27.09 | 32.09 | 50.38 | |
luglio | 87.01 | 99.71 | 27.79 | 19.92 | 18.45 | 7.63 | 16.03 | 18.49 | 26.42 | 34.55 | 51.98 | |
agosto | - | 98.64 | 22.05 | 17.98 | 19.36 | 4.28 | 11.33 | 24.14 | 24.30 | 37.88 | 51.26 | |
settembre | - | 85.92 | 19.59 | 15.94 | 19.69 | 3.61 | 22.56 | 25.31 | 25.73 | 38.97 | 49.44 | |
ottobre | - | 69.57 | 19.38 | 15.06 | 18.00 | 2.72 | 28.47 | 24.75 | 24.53 | 42.50 | 47.92 | |
novembre | - | 53.46 | 13.71 | 14.12 | 14.94 | 2.96 | 39.36 | 26.31 | 22.40 | 45.08 | 43.39 | |
dicembre | - | 44.82 | 11.36 | 15.79 | 15.99 | 4.97 | 26.89 | 30.79 | 21.61 | 44.92 | 46.15 |
Dal 1924 al 1932 a Reichsmark
A causa della chiusura della borsa nel luglio 1931, la media dell'indice azionario è stata calcolata dal 1 ° all'11 del mese, nel settembre 1931 dal 3 al 18 del mese e nell'aprile 1932 dal 12 al 30 del mese.
mese | 1924 | 1925 | 1926 | 1927 | 1928 | 1929 | 1930 | 1931 | 1932 |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
gennaio | 144.02 | 117.32 | 74.16 | 161.81 | 151.55 | 146.59 | 119.99 | 81.75 | - |
febbraio | 157.80 | 114.10 | 81.80 | 173.50 | 147.68 | 141.68 | 120.58 | 85.55 | - |
marzo | 124.59 | 108.68 | 86.59 | 168.10 | 145.99 | 141.14 | 119.03 | 91.08 | - |
aprile | 89.23 | 103.49 | 94.29 | 178.02 | 148.43 | 141.15 | 122.18 | 92.43 | 49.64 |
Maggio | 73.01 | 95.95 | 93.48 | 169.82 | 152.78 | 135.39 | 121.68 | 83.02 | 50.59 |
giugno | 59.00 | 84.45 | 99.00 | 154.71 | 153.85 | 138.65 | 116.44 | 75.90 | 49.70 |
luglio | 60.21 | 82.07 | 106.88 | 159.65 | 149.49 | 135.67 | 110.02 | 76.82 | 49.92 |
agosto | 87.48 | 75.57 | 117.54 | 158.06 | 149.15 | 134.21 | 103.29 | - | 52.22 |
settembre | 87.58 | 79.73 | 121.64 | 152.71 | 149.47 | 132.41 | 102.26 | 56.96 | 58.98 |
ottobre | 81.36 | 75.79 | 132.69 | 148.22 | 147.38 | 124.72 | 95.78 | - | 57.17 |
novembre | 84.24 | 69.23 | 140.74 | 134.61 | 147.10 | 119.80 | 92.29 | - | 58.22 |
dicembre | 97.20 | 66.77 | 140.04 | 143.27 | 148.66 | 115.17 | 87.30 | - | 61.75 |
1933-1941 a Reichsmark
L'indice azionario è stato pubblicato l'ultima volta nell'Annuario statistico del Reich tedesco 1941/42 per il mese di riferimento del giugno 1941. L'ufficio statistico del Reich pubblicò dati successivi sulla rivista Wirtschaft und Statistik , che apparve in 24 volumi dal 1921 al 1944.
mese | 1933 | 1934 | 1935 | 1936 | 1937 | 1938 | 1939 | 1940 | 1941 | 1942 |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
gennaio | 64.57 | 70.17 | 83.49 | 91.78 | 106.59 | 113.84 | 103.85 | 110.05 | 143.34 | 151.57 |
febbraio | 64.75 | 73.88 | 86.43 | 93.76 | 108.14 | 113.61 | 104.83 | 112.43 | 145.00 | 154.38 |
marzo | 70.30 | 76.98 | 87.82 | 93.31 | 109.34 | 113.85 | 102.94 | 116.18 | 142.85 | 153.76 |
aprile | 72.79 | 75.02 | 89.27 | 96.22 | 110.57 | 114.83 | 103.47 | 119.11 | 142.83 | |
Maggio | 73.26 | 73.27 | 91.03 | 99.25 | 111.80 | 114.16 | 102.59 | 122.30 | 145.18 | |
giugno | 71.57 | 76.16 | 93.74 | 101.64 | 112.81 | 110.49 | 100.84 | 122.72 | 150.58 | |
luglio | 68.46 | 77.74 | 94.66 | 103.07 | 114.56 | 107.86 | 100.02 | 122.88 | 157.62 | |
agosto | 66.19 | 80.00 | 95.48 | 101.79 | 115.73 | 113.61 | 101.63 | 126.27 | 159.14 | |
settembre | 62.48 | 83.12 | 92.68 | 100.06 | 114.84 | 103.18 | 101.12 | 131.74 | 161.78 | |
ottobre | 62.11 | 83.22 | 90.98 | 106.00 | 113.24 | 107.48 | 100.58 | 136.38 | 149.52 | |
novembre | 63.98 | 80.37 | 89.51 | 106.58 | 112.04 | 105.95 | 102.98 | 139.15 | 148.73 | |
dicembre | 67.36 | 79.80 | 89.32 | 105.40 | 111.30 | 103.07 | 106.61 | 139.56 | 148.91 |
Prove individuali
- ^ Statistisches Reichsamt: Die Börse im February in: Wirtschaft und Statistik, 2nd year, Issue 5, March 17, 1922, pubblicato da Reimar Hobbing , Berlin 1922
- ^ Peter Steffen: I più importanti indici del mercato azionario tedesco, nonché i più importanti indici globali dei prezzi delle azioni. GRIN Verlag, Monaco di Baviera 2008, ISBN 3640143051
- ↑ Ufficio federale di statistica: economia e statistica 1-3 / 1996. , Kohlhammer Verlag, Wiesbaden 1996
- ↑ RGBl. P. 111
- ↑ RGBl. P. 260
- ↑ RGBl. P. 429
- ↑ Hartmut Kiehling: The Monetary Policy of the Reichsbank in the Great Inflation - Credit Creation and its Determinants 1914-1923., in: Bankhistorisches Archiv 2/2009
- ↑ a b c d e f g DigiZeitschriften: Annuario statistico del Reich tedesco
- ↑ Wirtschaftswoche: Crisi finanziaria e conseguenze: quali minacce in una crisi economica mondiale? , datato 3 febbraio 2009
- ^ Bernhard Harms: World Economic Archive. Giornale dell'Istituto per l'economia mondiale e la navigazione presso l'Università di Kiel. Casa editrice di Gustav Fischer, Jena 1925, vol.21
- ^ Jürgen Friedhofen: La politica di sconti della Reichsbank tedesca. Dissertation, FU Berlin, 1963 (stampato da Ernst Reuter Society, Berlino)
- ↑ Die Zeit: Black Friday , 7 aprile 1967
- ^ Hans Georg Graf Lambsdorff: The Weimar Republic. Crisi - conflitti - disastri. Peter Lang Verlagsgruppe, Francoforte sul Meno 1990, ISBN 978-3-631-42105-5
- ^ Johannes Bartl: Approcci esplicativi per corse agli sportelli e panico bancario. GRIN Verlag, Monaco di Baviera 2007, ISBN 3638709671
- ^ A b Norbert Räth: Recessioni da una prospettiva storica. In: Economia e statistica. 3/2009, pagg. 203–208 ( PDF; 171 kB )
- ↑ RGBl. I p. 323
- ^ Statistisches Reichsamt: Economy and Statistics , 22nd year, Metzler-Poeschel Verlag, Stoccarda 1942
- ^ Hans Pohl (a cura di): Storia del centro finanziario di Monaco. Oldenbourg Wissenschaftsverlag, Monaco di Baviera 2007, ISBN 3486568213
- ^ Statistisches Reichsamt: Economy and Statistics , 23 ° anno, Metzler-Poeschel Verlag, Stoccarda 1943
- ↑ Humboldt-Universität zu Berlin: Il ritorno delle blue chip tedesche nel dopoguerra - calcolo del DAX per gli anni dal 1948 al 1954 ( pagina non più disponibile , ricerca negli archivi web ) Info: il collegamento è stato automaticamente contrassegnato come difettoso. Si prega di controllare il collegamento secondo le istruzioni e quindi rimuovere questo avviso.
- ^ Statistisches Reichsamt: Figure sulla svalutazione della moneta in Germania dal 1914 al 1923. in: Wirtschaft und Statistik, 5 ° anno, numero speciale 1, pubblicato da Reimar Hobbing, Berlino 1925